一、“外債監(jiān)管”的層級提升、方式變更國家發(fā)改委對于外債的監(jiān)管，相應(yīng)的監(jiān)管文件由2044號文的“通知”這一部門規(guī)范性文件變更為56號令的“辦法”這一部門規(guī)章。
56號令改變了2044號文對“企業(yè)借用中長期外債”的“備案登記制”的管理模式，即國家發(fā)改委對“企業(yè)借用中長期外債”的監(jiān)管由“事前備案登記、事后報送信息”[5]的方式變更為“事前審核登記、事后報送信息”，并且對審核登記的申請時間、主體、途徑、材料等要求及《審核登記證明》變更的適用情形和辦理流程進(jìn)行了明確。
二、企業(yè)借用中長期外債范圍的擴(kuò)大與細(xì)化1、 管理范圍的擴(kuò)大2044號文本身規(guī)定了“境內(nèi)企業(yè)及其控制的境外企業(yè)或分支機構(gòu)”直接借用外債（下稱“直接借用外債”），沒有間接借用外債的規(guī)定。
但根據(jù)此前國家發(fā)改委就2044號文的常見問題解答，將紅籌架構(gòu)的企業(yè)借用外債、特定的內(nèi)保外貸交易等不屬于直接借用外債的交易納入外債管理范疇。
《征求意見稿》在上述基礎(chǔ)上，明確將境內(nèi)企業(yè)間接到境外借用外債納也入管理范圍，在第三十三條也明確規(guī)定了相應(yīng)的判斷標(biāo)準(zhǔn)；56號令采用了《征求意見稿》的表述。
具體規(guī)定如下：規(guī)定2044號文及其官方問答《征求意見稿》56號令主要內(nèi)容問：紅籌架構(gòu)的企業(yè)發(fā)行1年期以上外債，借用中長期國際商業(yè)貸款等，是否需要辦理企業(yè)外債備案登記？答：需要。
問：境外母公司擬在境外舉借私募債，擬由境內(nèi)子公司和孫公司為該貸款提供1年期以上跨境擔(dān)保，此情況是否需要辦理企業(yè)外債備案登記？答：需要。
問：企業(yè)向商業(yè)銀行申請內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)，由境內(nèi)企業(yè)向境內(nèi)銀行申請開立融資性保函，為境外全資子公司向境外銀行借入中長期流動資金貸款提供擔(dān)保，貸款資金不流入境內(nèi)，請問需要辦理企業(yè)外債備案登記嗎？答：需要。
第三十三條 境內(nèi)企業(yè)間接在境外借用外債適用本辦法。
 本辦法所稱境內(nèi)企業(yè)間接在境外借用外債，是指主要經(jīng)營活動在境內(nèi)的企業(yè)，以注冊在境外的企業(yè)的名義，基于境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)、資產(chǎn)、收益或其他類似權(quán)益，在境外發(fā)行債券或借用商業(yè)貸款等。
第三十三條　境內(nèi)企業(yè)間接在境外借用外債適用本辦法。
　　本辦法所稱境內(nèi)企業(yè)間接在境外借用外債，是指主要經(jīng)營活動在境內(nèi)的企業(yè)，以注冊在境外的企業(yè)的名義，基于境內(nèi)企業(yè)的股權(quán)、資產(chǎn)、收益或其他類似權(quán)益，在境外發(fā)行債券或借用商業(yè)貸款等。
2、 債務(wù)工具的細(xì)化《征求意見稿》、56號令界定的“企業(yè)中長期外債”與2044號文基本一致，但不同的是，《征求意見稿》、56號令在第二條第二、三款明確了“企業(yè)”和“控制”的定義——“企業(yè)”，包括各種類型的非金融企業(yè)和金融企業(yè)；“控制”，是指直接或間接擁有企業(yè)半數(shù)以上表決權(quán)，或雖不擁有半數(shù)以上表決權(quán)，但能夠支配企業(yè)的經(jīng)營、財務(wù)、人事、技術(shù)等重要事項。
[6]在債務(wù)工具的范圍上，《征求意見稿》、56號令的規(guī)定明顯比2044號文簡要表述的“境外發(fā)行債券、中長期國際商業(yè)貸款等”范圍更廣、更具體。
56號令刪除了《征求意見稿》中規(guī)定的“優(yōu)先股”。
具體規(guī)定如下：規(guī)定2044號文及其官方問答《征求意見稿》56號令主要內(nèi)容（一）本通知所稱外債，是指境內(nèi)企業(yè)及其控制的境外企業(yè)或分支機構(gòu)向境外舉借的、以本幣或外幣計價、按約定還本付息的1年期以上債務(wù)工具，包括境外發(fā)行債券、中長期國際商業(yè)貸款等。
問：需要辦理備案登記的范圍是否jinxian于公開發(fā)行外債？投資公司定向發(fā)行的可轉(zhuǎn)債是否需要辦理備案登記手續(xù)？答：需要辦理備案登記的范圍不jinxian于公開發(fā)行外債。
投資公司定向發(fā)行的可轉(zhuǎn)債需要辦理備案登記手續(xù)。
外債包括但不限于普通gaoji債、資本債、永續(xù)債、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等境外債務(wù)性融資工具。
第二條 本辦法所稱企業(yè)中長期外債（以下稱“外債”），是指中華人民共和國境內(nèi)企業(yè)及其控制的境外企業(yè)或分支機構(gòu)，向境外舉借的、以本幣或外幣計價、按約定還本付息的 1 年期（不含）以上債務(wù)工具。
……本辦法所稱債務(wù)工具，包括但不限于gaoji債、永續(xù)債、資本債、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券、優(yōu)先股、融資租賃及商業(yè)貸款等。
第二條　本辦法所稱企業(yè)中長期外債（以下稱“外債”），是指中華人民共和國境內(nèi)企業(yè)及其控制的境外企業(yè)或分支機構(gòu)，向境外舉借的、以本幣或外幣計價、按約定還本付息的1年期（不含）以上債務(wù)工具。
……本辦法所稱債務(wù)工具，包括但不限于gaoji債、永續(xù)債、資本債、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券、融資租賃及商業(yè)貸款等。
三、監(jiān)管要點變化1、外債資金用途2044號文并未明確規(guī)定企業(yè)借用外債的具體資金用途，僅作了概括性要求，但在“企業(yè)發(fā)行外債備案登記辦事指南”的問題解答中從正反兩方面明確作出了規(guī)定。
《征求意見稿》、56號令第七條、第八條與前述指南的要求基本一致，從正反兩個方面進(jìn)行了規(guī)范。
但相較于2044號文：（1）56號令不再明確要求債務(wù)人企業(yè)借用的外債不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出（《征求意見稿》仍有“不得用于彌補虧損”的要求，56號令予以刪除），而是規(guī)定不得用于投機、炒作等行為。
一定程度放寬了債務(wù)人企業(yè)對外債的使用，但關(guān)于“投機、炒作”的界定并未明確。
（2）56號令放寬了2044號文、《征求意見稿》中對企業(yè)不得將借用的外債轉(zhuǎn)借給他人的要求，該等轉(zhuǎn)借只要在外債審核申請材料中載明，且獲得發(fā)改委批準(zhǔn)即可。
上述的變化更有利于債務(wù)人企業(yè)靈活運用資金也豐富了其融資途徑。
企業(yè)是否需要在登記申請材料中就每一筆轉(zhuǎn)借詳情進(jìn)行具體說明（如借款主體、金額、期限等），以及后續(xù)若該等轉(zhuǎn)借金額或借款主體發(fā)生變化，是否構(gòu)成“募集資金用途發(fā)生重大變化”從而需要適用變更登記的相關(guān)規(guī)定，尚待明確。
（3）《征求意見稿》、56號令新增了“不新增地方政府隱性債務(wù)”的要求。
在此之前，發(fā)改委《國家發(fā)展改革委財政部關(guān)于完善市場約束機制嚴(yán)格防范外債風(fēng)險和地方債務(wù)風(fēng)險的通知》（706號文）、《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于對地方國有企業(yè)發(fā)行外債申請備案登記有關(guān)要求的通知》（666號文）等文件已經(jīng)對地方政府隱性債務(wù)進(jìn)行管控。