大宗交易減持及問題解讀（辦理指南）

一、什么是大宗交易

1、大宗交易：針對的是一筆數額較大的證券買賣。一般是指交易數量和金額都非常大，遠遠超過市場的平均交易規模。

我國現行有關交易制度規定，如果證券單筆買賣申報達到一定數額的，所可以采用大宗交易方式進行交易。

2、大小非： 是指非流通股，即限售股，或叫限售A股。

小非：限售流通股占總股本比例小于5%，在股改一年后方可流通，一年以后也不是大規模的拋售，而是有限度的拋售一小部分，為的是不對二級市場造成大的沖擊。

大非：限售流通股占總股本5%以上，在股改后兩年以上方可流通。（大非一般都是公司的大股東，戰略投資者。）

二、大宗交易業務規則

1. 大宗交易的金額與數量有何規定 ：

A股交易數量在50萬股以上，或交易金額在300萬元（含）人名幣以上。

2. 如何進行大宗交易 ：

股東通過股份托管或指定交易的證券營業部進行大宗交易，營業部有設有專人辦理該項交易業務，股東只需填寫《大宗交易成交申報申請書》參與大宗交易。

3. 大宗交易的交易時間 ：

交易日15:00-15:30。

4. 大宗交易的交易價格如何確定 ：

買賣雙方在前一交易日收盤價漲跌幅10%之間協商確定。

5. 成交申報應包括以下內容 ：

雙方就大宗交易的價格和數量協商一致后，向證券營業部申報雙方以下成交信息。（一）股東證券代碼；（二）股東賬號；（三）成交價格；（四）成交數量；（五）買賣方向；（六）買賣對手方席位號；（七）交易約定號：上海所3位數，深圳所6位數。

6. 大宗交易的成交申報是否能撤銷或變更 ：

買方和賣方不得撤銷或變更成交申報，并必須承認交易結果、履行相關交收義務

7. 進行大宗交易的帳戶是否應有足額的證券或資金 ：

雙方必須保證大宗交易帳戶實際擁有成交申報相對應的證券或資金

8. 大宗交易的費用如何收取：

大宗交易的交易費用按照集中競價方式下同品種的交易經手費率標準下浮（其中，股票、基金下浮30%，債券、債券回購下浮10%），其他費用同集中競價交易。

9. 大宗交易的成交信息如何查閱 ：

大宗交易完成后，當日17:30分，通過所網站查閱當天成交信息。上海所首頁，點擊“大宗交易專區”至“大宗交易信息”查詢；深證交易所首頁，點擊“深圳市場交易公開信息”至“權益類證券大宗交易”查詢。

10. 國有企業背景股東可以通過大宗交易減持股份嗎 ：

可以。但需要符合國資委等部門的相關規定

11. 大宗交易在交易過程有哪些注意事項 ：

在實際交易過程中，有以下幾點須注意： （一）、若雙方對交易要素達成一致后，須用“成交申報”報盤，若用“意向申報”則不會成交； （二）、雙方交易信息必須全部一致、如交易價格、數量、席位、約定號等； （三）、交易前與證券營業部做好溝通準備工作。

12. 上海或深圳所上市的股票大宗交易程序有區別嗎 有部分區別：

（一）、上交所的交易約定號為3位數，深交所為6位數。

（二）、深證所大宗交易規定：減持股東為上市公司實際控制人、或與其為一致行動人；上市公司擔任董、監、高管；持股5%以上的股東在大宗交易當日上午11時前須向證券營業部完成報備手續； （三）、上海所減持的股東則不受報備限制，15時前完成相關手續即可。

三、限售股減持政策限制

如果股東自主在二級市場減持，將受到諸多的限制，主要體現在：

2008年4月23日發布的《大宗交易系統解除限售存量股份轉讓業務操作指引》；

1、在未來一月內減持超過1%，必須通過大宗交易；

2、持股5%以上的股東股份變化超過1%時，需要公告（2個交易日內）；

3、持股5%以上的股東股份變化超過5%時，需要公告（三個交易日內）。

4、公司高管賣出不得超過25%，6個月內不得頻繁買賣；

5、控股股東及其實際控制人在定期報告披露前30日內、業績預告或業績快報披露前10日內、重大事項發生或決策過程中至公告后2個交易日不得減持。

四、二級市場減持的缺點：

1、減持的時點有局限性，不能賣個好的價格，到了相對的高位，也只能賣出不超過規定的限額；

2、對二級市場的操盤經驗缺乏，在二級市場上的股價受諸多因素的影響，如果賣的方式方法不對，將直接影響到主力，散戶的情緒，從而明顯導致股價的負面影響，從而導致不能在相對的高位賣個好的價格；

3、股東直接在二級市場出售股票通常比較敏感，特別是連續幾個月多次出售更是很嚴重的后果。如果通過大宗交易的話，則效果要好很多。