標題：文獻綜述與理論基礎       1. 國外文獻綜述   國外證券市場發(fā)展歷史較長、私有化退市制度相對比較完善，研究成果相對比較豐富。
從國外研究現(xiàn)狀看，與上市公司私有化退市相關(guān)的研究主要集中在私有化退市的定義、私有化退市的動因以及私有化退市中的中小股東權(quán)益保護等方面。
Securities and Exchange SEC）在 13e-3 對私有化進行規(guī)制，在該規(guī)則中使用了“reasonable likelihood）以及交易目的（12（15（      Robert Charles Clark（2或封閉公司的過程。
  歐洲私募股權(quán)和風險資本協(xié)會（2003）認為，“私有化”是指公開招股公司為了成為非公開招股公司而將其已發(fā)行的由社會公眾持有的股票轉(zhuǎn)為特定股東持有的過程。
2004）認為，SEC 13e-3 規(guī)則的交易，在該交易中目標公司的特定股東或者外部股東變?yōu)榻灰缀笮鹿镜墓蓶|，并且原來公眾公司不再受《法》第 g）條和第 d）條的管轄       2005）認為“私有化”是一種交易，在這種交易中，占控股股東地位的單個股東或者多個股東能夠獲取公眾公司的剩余股票，獲得公司的所有權(quán)益。
為了達到這個結(jié)果，公司的資本結(jié)構(gòu)、所有權(quán)結(jié)構(gòu)和控制權(quán)會發(fā)生重大變化，繼而公眾公司取消注冊或者進入退市程序。
 《布萊克法律詞典》（SEC 的注冊，將外部發(fā)行人的股票由公眾持有變?yōu)閱我还蓶|或少數(shù)股東擁有，從而將公眾公司變?yōu)榉忾]公司的過程。
1、 外匯登記，odi登記是什么，需要多長時間，代辦貴嗎 2、 有很多成功案例，37號文登記全套代辦可以嗎 3、 我們16年就開始做了,稅務問題托管，后續(xù)的維護成本，金額多少合適,證書辦理背景 關(guān)于境內(nèi)企業(yè)對外投資，必須滿足哪些條件，給出回復如下: 1、對外投資，其境內(nèi)企業(yè)必須成立滿一年; 2、個人37號文,返程投資備案的款項不能大于境內(nèi)企業(yè)注冊資本; 3、境外設立的企業(yè)，必須與境內(nèi)企業(yè)的行業(yè)有關(guān)聯(lián); 4、對外設立構(gòu)成立后，從第2年起，每年的6月30日前，必須向外匯管理局提交年檢報告; 5、境內(nèi)企業(yè)對外投資，必須前往企業(yè)所在地的商務部對外合作處，辦理投資備案證書;接著又到市商務部及發(fā)改委咨詢了辦理個人37號文,返程投資備案備案證書的流程及細節(jié)終協(xié)助該公司拿下了商務部發(fā)改委的兩個對外投資的批文 6、在整個咨詢過程中，沒有一個部門可以統(tǒng)一詳細的解答全部流程，每個部門只負責自己的那部分環(huán)節(jié)，無論從精力還是時間來說都給企業(yè)增加了不少的負擔。
對于整個環(huán)節(jié)而言，辦理對外投資備案證書是前置的環(huán)節(jié)，特別是投資項目情況說明，是批準備案項目的關(guān)鍵。
37號文登記,返程投資，外匯登記，odi登記證書 7、公司介紹我司是一家的跨境商務咨詢公司，主要從事跨境投資（ODI）設計及落地、紅籌和VIE設計及落地、返程投資設計及落地、進出囗咨詢等方面的團隊。
8、經(jīng)過多年在這一領域的深耕，我們已為上百家企業(yè)的海外投資和并購、紅籌和VIE設計的審批環(huán)節(jié)提供了咨詢方案，為眾多的企業(yè)架設起從境內(nèi)到境外，從境外到境內(nèi)的合法的資金通道。
9、我們這部分客戶中的15%是上市企業(yè)。
讓資金的進出境合法、合規(guī)，為企業(yè)的“走出去”保駕護航，是我們的理念。
在咨詢項目中，我們往往能提供獨到觀點及真知灼見，這也是我們?yōu)榭蛻舴盏倪^人之處。
這些真知灼見的背后，是企業(yè)每年數(shù)億美元的跨境投盜項目。
業(yè)務范圍： 1、公司構(gòu)架規(guī)劃，境司設立、跨境稅收籌劃、離岸豁免 2、ODI（企業(yè)個人37號文,返程投資備案）備案辦理 3、FDI（境外融資及返程投資個人odi備案直接投資）備案辦理 4、37號文境外融資VIE架構(gòu)搭建"      Grossman 和 1980）認為，私有化可以通過改善股權(quán)結(jié)構(gòu)而使公司的股權(quán)更加集中。
私有化后公司股東參與公司治理便會更積極，這有利于降低代理成本和提高公司的經(jīng)營效率。
1985）研究認為，上市公司私有化的主要動因是轉(zhuǎn)移財富，防止惡意收購。
他指出在私有化交易過程中，財富會由債權(quán)人、優(yōu)先股東、雇員乃至向股東轉(zhuǎn)移。
私有化能夠保護發(fā)起人擁有的企業(yè)專用性資產(chǎn)并防止敵意收購。
1989）研究指出私有化可以更有效地配置公司現(xiàn)有資源，促進公司價值的最大化，因為私有化會減少公司的自由現(xiàn)金流，降低代理成本，進而增加對管理層的正向激勵。
2006）在其《the IronyGoing Private”》中認為，Sarbanes-Oxley 實行后，私有化的上市公司名單中中小企業(yè)占了很大比重，上市的小企業(yè)受 Sarbanes-Oxley 的過程比較草率，對企業(yè)的一些現(xiàn)實條件考慮的不夠充分。
Simmons 和 2007）以 2003 年英國資本市場上發(fā)生的公眾公司私有化交易為藍本，對私有化戰(zhàn)略進行了歸納和
他們研究發(fā)現(xiàn)私有化退市的動因主要包括：改善利益結(jié)構(gòu)和控制結(jié)構(gòu)、防范敵意并購、減少自由現(xiàn)金流量、減少代理成本、減少股份交易成本、追求稅收利益以及利用公司市場價格低于其實際價值的會剝奪其他利益主體的財富等。
Sannajust（2000 年至        4. 私有化退市中的中小股東權(quán)益保護研究 1975）在《       Charles L. Moore（Joshua M. Koenig（      Christopher R. Gannon（      Sarah Al-Moosa（Governing Insiders Going Private on Inside Information》中論述了關(guān)于上市公司私有化退市的特征和方式，認為在私有化退市交易中，確實存在損害股東（尤其是中小股東）利益的行為，建議管理當局應該對企業(yè)的私有化退市做的監(jiān)管，包括要求私有化交易中必須披露控股股東的信息，做到公開化、透明化。
1990 年上海證券成立算起，證券市場只經(jīng)過二十三年的發(fā)展，與國外成熟的資本市場相比，股市的發(fā)展還不是很完善。
并且，由于國內(nèi)私有化案例發(fā)生較晚，數(shù)量上也較少，學術(shù)界關(guān)于私有化退市方面的研究也就相對較少，且主要集中在幾個方面，包括私有化退市的定義、私有化退市的動因以及私有化退市中的中小股東權(quán)益保護等，現(xiàn)將主要研究成果介紹如下： 2007）認為，私有化退市是指上市公司大股東為了買回小股東手上的所有股份，而作為收購建議者發(fā)起收購活動，買回股份后再撤銷目標公司的上市資格，使之成為大股東自己的私人公司，即退市。
這類特殊的并購行為與其他并購操作的區(qū)別在于，它的目標是使被收購上市公司由公眾公司變?yōu)樗饺斯径耸小?br>   蒲石（2012）研究認為，所謂上市公司私有化，是指一種特殊的并購活動，其目的是終止目標公司的上市交易地位。
它是一個的股票回購過程，可能是由公司的大股東或者管理層作為要約方，發(fā)起要約收購而使目標公司主動退市或自愿退市；也可能被公司外部的企業(yè)吸收合并而私有化退市；甚至還可能通過“賣殼”而實施私有化。
事實上，上市企業(yè)私有化操作是資本市場一類特殊的并購操作，其區(qū)別于其他并購操作的主要特點在于，其私有化目標是使被收購的上市企業(yè)退市，由公眾公司變?yōu)樗饺斯尽?br>至于上市公司私有化的發(fā)起人，既可以是企業(yè)內(nèi)部的控股股東或者管理層，也可以是私募股權(quán)投資基金等或與企業(yè)沒有直接關(guān)系的外部投資者。
通常，這種交易與被迫退市不同，它是一種主動的資本運營方式，而后者是由于經(jīng)營不善而不再符合上市條件，被強制退市。
  葉偉（private）是和公有（