行業(yè)集中度對(duì)比海外仍偏低，尚未出現(xiàn)明顯的龍頭企業(yè)。隨著人均可支配收入提升及居民消費(fèi)模式變遷，冷鏈物流 行業(yè)發(fā)展迅速。中國(guó)冷鏈企業(yè)目前約有 2300 家，企業(yè)營(yíng)收年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 15.0%，行業(yè)內(nèi)目前主要的商業(yè)模式為倉(cāng) 儲(chǔ)運(yùn)輸型和電商型綜合物流，市場(chǎng)份額分別為 43.0%和 25.0%，隨著冷鏈物流技術(shù)的不斷提高和平臺(tái)經(jīng)濟(jì)模式在資源 整合上的優(yōu)勢(shì)，綜合冷鏈服務(wù)商和電商型綜合物流企業(yè)的占比將逐漸提升。

**企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入高速增長(zhǎng)，2020 年 **企業(yè)冷鏈物流業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)達(dá) 694.7 億元，同比增長(zhǎng) 26.4%，這些**企業(yè) 2020 年在冷鏈物流行業(yè)的市場(chǎng) 份額約為 18.1%，同比增長(zhǎng) 1.9%。目前行業(yè)的集中度不斷提升，呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但冷鏈物流市場(chǎng)的集中度相 較發(fā)達(dá)國(guó)家仍然較低，業(yè)內(nèi)還未出現(xiàn)龍頭企業(yè)。伴隨生鮮電商需求的持續(xù)高增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)冷鏈物流行業(yè)還將迎來(lái) 爆發(fā)增長(zhǎng)，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)也將變得更加激烈，中小冷鏈物流企業(yè)有可能被淘汰或整合收購(gòu)。

**企業(yè)區(qū)域分布集中在東部地區(qū)，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，西北與西南等地區(qū)仍是藍(lán)海市場(chǎng)。從目前的**冷鏈物流企業(yè) 的區(qū)域分布來(lái)看，總量排序依次是華東、華北、華中、華南、東北、西南、西北，華東地區(qū)是冷鏈物流*為集中的 區(qū)域，**企業(yè)達(dá)到 41 家，競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，其中上海市**企業(yè)數(shù)量*多，達(dá)到 21 家。**冷鏈物流企業(yè)多聚集 于東部沿海與中部農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)區(qū)，這些地區(qū)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，市場(chǎng)份額與利潤(rùn)空間被不斷壓縮，而像西北、西南地 區(qū)，例如新疆省等目前仍處于冷鏈物流發(fā)展初期。展望未來(lái) 5 年，西北、西南等地區(qū)冷鏈物流滲透率有望提升，有 望成為行業(yè)發(fā)展焦點(diǎn)并為企業(yè)冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)形成有力的支撐。

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2、冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃出臺(tái)，政策助力現(xiàn)代物流體系建設(shè)

我國(guó)冷鏈物流行業(yè)仍面對(duì)許多挑戰(zhàn)。在國(guó)內(nèi)雙循環(huán)背景下，產(chǎn)業(yè)升級(jí)創(chuàng)新和擴(kuò)大內(nèi)需給冷鏈物流發(fā)展開拓了新空間。我國(guó)目前已步入高質(zhì)量發(fā)展階段，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、食品工業(yè)等全面升級(jí)，對(duì)高質(zhì)量、精細(xì)化、智能化的冷鏈物流服務(wù)需 求日益增長(zhǎng)，但我國(guó)冷鏈物流發(fā)展不平衡、不充分、“斷鏈”、“偽冷鏈”等問題突出，跨季節(jié)、跨區(qū)域調(diào)節(jié)農(nóng) 產(chǎn)品供需的能力不足，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)后損失和食品流通浪費(fèi)較多，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有較大差距。

冷鏈產(chǎn)品安全關(guān)系到 國(guó)民身體健康和生活質(zhì)量，為盡快構(gòu)建現(xiàn)代化物流體系，2021 年 11 月國(guó)務(wù)院發(fā)布《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》， 規(guī)劃了明確的發(fā)展目標(biāo)，到 2025 年，初步形成銜接產(chǎn)地銷地、覆蓋城市鄉(xiāng)村、聯(lián)通國(guó)內(nèi)國(guó)際的冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)，基本 建成符合我國(guó)國(guó)情和產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要的冷鏈物流體系，支撐冷鏈產(chǎn)品跨區(qū)域流通的能力和效率顯 著提高，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的支撐保障作用顯著增強(qiáng)。

《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》主要從以下五個(gè)方面對(duì)冷鏈物流未來(lái)發(fā)展做出了“點(diǎn)面結(jié)合”的總體部署。第一， 規(guī)劃合理，全面布局打造現(xiàn)代物流冷鏈體系。建立“321”冷鏈物流運(yùn)行體系、“四橫四縱”冷鏈物流骨干通道網(wǎng)絡(luò)以 及健全冷鏈物流服務(wù)和監(jiān)管體系，從設(shè)施建設(shè)、網(wǎng)絡(luò)布局、行業(yè)監(jiān)管、技術(shù)應(yīng)用等方面對(duì)新時(shí)代冷鏈物流高質(zhì)量發(fā) 展提出了新要求。第二，構(gòu)建冷鏈物流“產(chǎn)運(yùn)銷”新路徑。通過改造與完善產(chǎn)銷兩地冷鏈物流設(shè)施和冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)解決“*后一公里”問題，積極發(fā)展冷鏈多式聯(lián)運(yùn)，強(qiáng)化冷鏈一體化運(yùn)作。

第三，圍繞細(xì)分品類優(yōu)化冷鏈物流 服務(wù)。提高肉類、果蔬、水產(chǎn)品、乳品、速凍食品以及醫(yī)藥產(chǎn)品等“6+1”品類的冷鏈物流服務(wù)水平，完善倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn) 輸、流通加工、分撥配送、信息等冷鏈服務(wù)功能。第四，強(qiáng)化冷鏈物流支撐體系。加大冷鏈物流關(guān)鍵技術(shù)和先進(jìn)裝 備研發(fā)力度，鼓勵(lì)節(jié)能環(huán)保技術(shù)應(yīng)用。第五，完善監(jiān)管和管理措施。推動(dòng)冷鏈物流全鏈條監(jiān)管機(jī)制的落地，加快建 設(shè)全國(guó)性冷鏈物流追溯監(jiān)管平臺(tái)。

2020 年全年，中央安排 50 億元財(cái)政資金支持河北、山西等 16 個(gè)省（區(qū)、市）開展倉(cāng)儲(chǔ)保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)。在各方 努力下 2020 年，支持了超過 9000 個(gè)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體在農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)區(qū)新建或改建 1.4 萬(wàn)個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)保鮮冷鏈物流設(shè)施， 規(guī)模將超過 600 萬(wàn)噸。到 2025 年，布局建設(shè) 100 個(gè)國(guó)家骨干冷鏈物流基地，推動(dòng)形成三級(jí)冷鏈物流節(jié)點(diǎn)，助力打 造“321”冷鏈物流運(yùn)行體系，目前首批 17 個(gè)基地相關(guān)項(xiàng)目建設(shè)已獲得資金支持。

三、食材供應(yīng)鏈行業(yè)需求迸發(fā)，冷鏈物流獲廣闊增長(zhǎng)空間

食材供應(yīng)鏈主要指在采購(gòu)、加工、流通等環(huán)節(jié)，通過資源整合為企業(yè)及個(gè)人消費(fèi)者提供安全穩(wěn)定的原材料，其中冷 鏈物流配送及倉(cāng)儲(chǔ)體系貫穿全程，是保障全程溫控、控制食材安全和質(zhì)量的必備。從食品冷鏈需求端來(lái)看，規(guī)模超 萬(wàn)億的食材供應(yīng)鏈行業(yè)發(fā)展成為不可忽視的核心需求之一。下文中我們將從食材供應(yīng)鏈的 B 端需求：餐飲業(yè)變革帶 來(lái)的行業(yè)機(jī)會(huì)，和 C 端需求：便利生活和生鮮電商帶來(lái)的行業(yè)機(jī)會(huì)兩個(gè)角度分別展開分析，探討冷鏈物流行業(yè)下游 需求中食材供應(yīng)鏈的機(jī)會(huì)。

食材供應(yīng)鏈行業(yè)主要包含四大類企業(yè)：第一類是餐飲企業(yè)上游延伸型供應(yīng)鏈企業(yè)，指的是從傳統(tǒng)餐飲企業(yè)裂變而來(lái) 的供應(yīng)鏈品牌，擁有中央廚房和產(chǎn)品研發(fā)能力，例如海底撈的蜀海供應(yīng)鏈；第二類是 B2B 的互聯(lián)網(wǎng)電商平臺(tái)，包含 了針對(duì)中小餐飲商戶的美菜網(wǎng)、美團(tuán)旗下的快驢進(jìn)貨、餓了么的有菜，以及服務(wù)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)及中小零售的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái) 宋小菜，他們大都擁有獨(dú)立的倉(cāng)儲(chǔ)物流和配送體系；第三類是垂直類餐飲供應(yīng)鏈平臺(tái)，比如服務(wù)團(tuán)餐食材供應(yīng)商的 望家歡、專注于凈菜供應(yīng)的裕農(nóng)、真功夫旗下的功夫鮮食匯、懶熊、查特熊，以及速凍品供應(yīng)商千味央廚、安井、三全、惠發(fā)等；第四類是單品爆品供應(yīng)鏈平臺(tái)，比如專注于小龍蝦、牛蛙、酸菜魚的信良記、鍋圈食匯等。

中央廚房在食材供應(yīng)鏈中重要性日益提升，運(yùn)營(yíng)主體囊括 B 端和 C 端。B 端運(yùn)營(yíng)主體主要包括餐飲連鎖企業(yè)和團(tuán)餐 企業(yè)，依靠規(guī)?；少?gòu)降低成本，提高標(biāo)準(zhǔn)化程度。C 端運(yùn)營(yíng)主體主要包括零售企業(yè)、新零售企業(yè)、和共享廚房企 業(yè)。