深度解析 ODI 備案：企業(yè)境外投資的關(guān)鍵指南

一、引言

據(jù)商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)，2023 年 1 - 7 月我國(guó)對(duì)外非金融類直接投資達(dá) 5009.4 億元，同比增長(zhǎng) 18.1%，這充分彰顯了中國(guó)企業(yè)境外投資需求的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。在 “一帶一路” 倡議的有力推動(dòng)下，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)將目光投向境外，尋求更廣闊的發(fā)展空間。在全球化的經(jīng)濟(jì)格局中，辦理 ODI（Overseas Direct Investment，境外直接投資）備案已成為眾多中國(guó)內(nèi)地企業(yè)開(kāi)啟國(guó)際化戰(zhàn)略征程的首要步驟。

二、ODI 備案辦理的必要性

ODI 是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的企業(yè)通過(guò)新設(shè)、并購(gòu)及其他方式在境外擁有非金融企業(yè)或取得既有非金融企業(yè)所有權(quán)、控制權(quán)、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)及其他權(quán)益的行為（依據(jù)《境外投資管理辦法》第二條）。ODI 備案作為企業(yè)合法開(kāi)展境外投資或境外上市的重要合規(guī)途徑之一，對(duì)于中國(guó)企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng)、優(yōu)化資源配置以及提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力具有不可忽視的關(guān)鍵作用。它不僅為企業(yè)的境外投資活動(dòng)提供了法律保障，確保其在國(guó)際市場(chǎng)上的運(yùn)營(yíng)合規(guī)性，也有助于維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作與交流的健康有序發(fā)展。

三、哪些企業(yè)需要辦理 ODI 備案

開(kāi)展跨境電商業(yè)務(wù)且有大額資金出入境需求的企業(yè)，需提供 ODI 備案證書(shū)。

企業(yè)在進(jìn)行向外投資項(xiàng)目匯款或利潤(rùn)回流境內(nèi)時(shí)，必須向銀行提供合規(guī)對(duì)外投資證明，而這要求企業(yè)具備 ODI 備案證書(shū)，銀行才會(huì)執(zhí)行相應(yīng)的匯款操作。

國(guó)內(nèi)公司若在海外設(shè)立子公司，無(wú)論是開(kāi)立當(dāng)?shù)劂y行賬戶還是內(nèi)地向境外匯款，境內(nèi)母公司均需提供 ODI 備案證書(shū)，銀行方會(huì)同意打款操作。

有境外上市（如紅籌 / VIE 架構(gòu)搭建）需求以及在境外成立股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)等情況的企業(yè)，需要辦理境外投資備案。

當(dāng)企業(yè)成立外商投資企業(yè)（WFOE）并開(kāi)設(shè)資金本賬戶時(shí)，若銀行要求股權(quán)穿透至自然人且涉及內(nèi)地企業(yè)，則該內(nèi)地企業(yè)必須辦理 ODI 證書(shū)。

香港公司開(kāi)設(shè)境內(nèi) NRA 賬戶，若銀行要求股權(quán)穿透至自然人且涉及大陸企業(yè)，該大陸企業(yè)也需要辦理相關(guān) ODI 證書(shū)。

四、ODI 備案流程

ODI 備案申請(qǐng)流程主要涵蓋三個(gè)核心環(huán)節(jié)：

發(fā)改委立項(xiàng)：企業(yè)需向發(fā)改部門(mén)及相關(guān)委員會(huì)部門(mén)申請(qǐng)項(xiàng)目，準(zhǔn)確報(bào)送項(xiàng)目信息，境內(nèi)投資人簽署各項(xiàng)所需法律文件。待發(fā)改部門(mén)核準(zhǔn)或備案后，發(fā)放核準(zhǔn)文件或備案通知書(shū)。

商務(wù)部審批發(fā)證：商務(wù)部門(mén)對(duì)企業(yè)申請(qǐng)進(jìn)行核準(zhǔn)或備案，通過(guò)后發(fā)放《企業(yè)境外投資證書(shū)》。企業(yè)應(yīng)在收到證書(shū)后的 2 年內(nèi)開(kāi)展境外投資活動(dòng)。

外匯管理局備案：銀行負(fù)責(zé)外匯發(fā)放，外管局實(shí)施監(jiān)管。投資金額在 500 萬(wàn)美金以上的，企業(yè)需向外管部門(mén)匯報(bào)。外管部門(mén)審核通過(guò)后，向境內(nèi)企業(yè)發(fā)放《境外直接投資外匯登記證》。
辦理周期方面，ODI 境外投資備案的完整辦理周期通常為兩至三個(gè)月，其程序較為復(fù)雜，具體時(shí)間高度依賴于商務(wù)部門(mén)的審核速度以及資料的完整性。例如，國(guó)內(nèi)某知名汽車企業(yè)客戶委托境幫國(guó)際辦理 ODI 備案，僅用 3 天便完成，刷新了高效辦理周期的記錄。

五、ODI 備案審查關(guān)注的重點(diǎn)

ODI 備案作為一項(xiàng)重要的制度安排，旨在規(guī)范境外投資行為、切實(shí)保護(hù)投資方權(quán)益以及維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全。在實(shí)踐中，監(jiān)管部門(mén)主要從境內(nèi)主體運(yùn)營(yíng)情況、投資資金來(lái)源、境外投資項(xiàng)目這三個(gè)方面進(jìn)行嚴(yán)格審查。

境內(nèi)企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況審查
境內(nèi)資金需通過(guò)境內(nèi)公司匯出境外，需對(duì)申請(qǐng)實(shí)施境外投資的境內(nèi)公司運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行核查。通常情況下，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)從企業(yè)成立時(shí)間（一般需成立滿一年以上）、經(jīng)營(yíng)范圍（與擬投境外項(xiàng)目的匹配度或相關(guān)性）、經(jīng)營(yíng)狀況（是否具備可持續(xù)盈利能力）、境內(nèi)股東 / 合伙人情況（各股東 / 合伙人均需資信良好）以及投資領(lǐng)域等多個(gè)維度對(duì)境內(nèi)企業(yè)進(jìn)行綜合考量，核心要點(diǎn)是確認(rèn)該主體具備與所申報(bào)投資資金、境外投資項(xiàng)目相匹配的真實(shí)投資能力。

投資資金來(lái)源審查
監(jiān)管部門(mén)高度關(guān)注投資資金來(lái)源的真實(shí)性與合規(guī)性。目前，境外直接投資的資金來(lái)源主要包括：

企業(yè)自有資金，例如生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得、實(shí)收注冊(cè)資本等。對(duì)于此類資金，監(jiān)管部門(mén)主要關(guān)注經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表及銀行賬戶流水，尤其重視主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、應(yīng)收賬款等科目。會(huì)仔細(xì)核查大額資金入賬是否確實(shí)源自自身日常經(jīng)營(yíng)，通過(guò)賬戶附言、原始合同、發(fā)票等材料進(jìn)行交叉復(fù)核。

企業(yè)借款，如銀行貸款等。針對(duì)銀行貸款，監(jiān)管部門(mén)主要聚焦于金融機(jī)構(gòu)貸款合同中是否對(duì)資金用途設(shè)有相關(guān)約束性條款等。

募集資金，如私募和公募基金等。對(duì)于募集資金，監(jiān)管部門(mén)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注基金管理人及產(chǎn)品本身的合法合規(guī)性，包括是否取得中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)出具的相關(guān)登記證明等，審核公司章程 / 合伙企業(yè)協(xié)議等。

權(quán)益性資產(chǎn)出資，如公司出售房地產(chǎn)等資產(chǎn)獲取的資金。對(duì)于權(quán)益性出資，則著重關(guān)注資產(chǎn)交易的原始憑證，如證券公司出具的股票買(mǎi)賣證明及證券賬戶交易流水等。

境外投資項(xiàng)目審查
監(jiān)管部門(mén)會(huì)深入關(guān)注境外投資項(xiàng)目的真實(shí)性以及資金出境后的具體去向，要求境內(nèi)企業(yè)提供資金出境的詳細(xì)使用計(jì)劃，以確保資金流向符合國(guó)家政策導(dǎo)向的境外投資活動(dòng)，杜絕抽逃資金、涉嫌洗錢(qián)、損害國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全等情形的發(fā)生。

對(duì)于在境外投資新設(shè)主體，由于在提交 ODI 備案申報(bào)時(shí)，境外子公司可能還未注冊(cè)或者已注冊(cè)但尚未開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，監(jiān)管部門(mén)通常要求境內(nèi)主體提供詳實(shí)可信的可行性研究報(bào)告，清晰闡明實(shí)際運(yùn)營(yíng)需求。

對(duì)于并購(gòu)或增資存續(xù)中的境外主體，監(jiān)管部門(mén)主要關(guān)注該現(xiàn)存境外企業(yè)的盡職調(diào)查報(bào)告，并認(rèn)真核實(shí)境內(nèi)主體與境外企業(yè)之間的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性，判斷其是否具備合理性并符合基本的商業(yè)邏輯。

無(wú)論是新設(shè)主體還是存續(xù)主體，監(jiān)管部門(mén)對(duì)境外投資項(xiàng)目審核的最終落腳點(diǎn)始終是項(xiàng)目本身是否符合國(guó)家整體的經(jīng)濟(jì)安全利益及產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。
對(duì)于敏感性行業(yè)及領(lǐng)域，如房地產(chǎn)和酒店、娛樂(lè)業(yè)、體育俱樂(lè)部等，因其標(biāo)的價(jià)值評(píng)估難度較大或存在較大的套利風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門(mén)秉持謹(jǐn)慎態(tài)度；而對(duì)于非敏感行業(yè)的境外投資項(xiàng)目，監(jiān)管部門(mén)則會(huì)重點(diǎn)關(guān)注投資項(xiàng)目對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的積極意義，例如能否促進(jìn)出口、獲取具有比較優(yōu)勢(shì)的技術(shù)、帶動(dòng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能、創(chuàng)造就業(yè)等。

六、

完成 ODI 備案并獲得相應(yīng)證書(shū)并非企業(yè)的最終目標(biāo)，它僅僅是境內(nèi)企業(yè) “走出去” 的通行證，企業(yè)的最終目的是順利完成境外投資，乃至實(shí)現(xiàn)境外上市等戰(zhàn)略目標(biāo)。企業(yè)在辦理備案之前應(yīng)全面、系統(tǒng)地考慮對(duì)外投資的各項(xiàng)情況，事先精準(zhǔn)確定對(duì)外投資金額、投資比例，并對(duì)投資路徑、投資退出安排、風(fēng)險(xiǎn)管控等關(guān)鍵環(huán)節(jié)做好科學(xué)合理的架構(gòu)設(shè)計(jì)。為了更加順利地推進(jìn)對(duì)外投資，建議企業(yè)及時(shí)委托專業(yè)機(jī)構(gòu)協(xié)助辦理相關(guān)備案手續(xù)，借助專業(yè)力量確保境外投資活動(dòng)的順利開(kāi)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略。